上周五(9月18日)LME3个月期铝收报每吨1621美元，美国升水为175美元。数据指出，铝行业经历的痛苦激化，生产商担忧中国铝出口减少以及电力等生产成本仍然比较较高。

由于铝价下降以及供应大量不足，铝行业多年来最相当严重的危机正在更进一步好转，同时也使一些低成本铝冶炼厂面对着更大的压力去启动新一轮减产，以挣脱铝价下滑局面。世界一半以上的铝都产于中国。尽管全球供应不足，中国仍然没减产，铝价自去年9月份以来早已总计暴跌25%，伦敦金属交易所(LME)铝价刷新了6年低点。今年铝实物结算升水刷新了3年半最低水平，铝生产商的利润面对自2008年金融危机以来仅次于考验。

据Wood Mackenzie第2季度数据，如果按照LME价格再加美国升水为每吨1800美元来计算出来，中国之外的冶金生产能力中，有多达10%(相等于350万吨)的冶金生产能力都正处于亏损状态。福四通(INTL FCStone)分析师Ed Meir称之为，为了能对铝价确实起着影响，生产商必须再行减产100万至200万吨。Meir认为，“西方生产商早已展开了减产，但总的来说量并不大，因为中国正在空缺缺口，”世界铝业主导型公司之一的俄罗斯铝业牵头公司总裁奥列格德里帕斯卡指出，市场若长时间低位运营，中国将减产。

其他国家方面，美国铝业今年已重开或削减了17万吨的年产量，这是该公司3月宣告对50万吨冶炼生产能力的评估内容之一。而俄罗斯铝业牵头公司(RUSAL)4月时曾回应，有可能停止20万吨的生产能力。上月，由商品巨头嘉能可有限公司的Century Aluminum宣告，计划重开美国肯塔基州霍斯维尔年产能24.4万吨的炼厂，指受中国出口和铝价不振影响。当然，目前很少人预期中国产量短期内将立刻上升，中国是全球仅次于铝消费国及生产国。

面临市况好转，中国已以增加部分产量当作对此。Wood Mackenzie资深分析师Uday Patel估计，1至8月期间中国老旧低效率的炼厂已较上年同期出局150万吨产量。

但其补足道，和中国利用现代化炼厂所减少的300-500万吨生产能力比起，上述减产仅有是沧海一粟。Patel认为，在中国，产量茁壮和市场需求快速增长是几乎不相干的。他指出，中国在制订产量决策时，让工人保留饭碗等政治因素考量比利润能力的问题极具影响力。

目前全球生产成本名列前50低的炼厂有37座坐落于中国，今年当地平均值生产成本将为每吨1918美元，相比全球其他地方的平均值成本1684美元高达14%。然而，这有可能激化关于出口减少的抨击声浪，美铝和Century Aluminum都归咎于此为价格低迷的祸首。外界也猜测美国厂商有可能进行行动，企图利用关税诱导出口。

事实上，市场并非不寄予厚望铝价后市预期。印度第二大铝生产企业印度铝业(Hindalco)就回应，随着世界主要商品仅次于消费国中国经济性刺激政策的实施，明年铝价未来将会衰退。Hindalco副总裁SatishPai回应，经过2015年上半年以及下半年2个季度的不景气，再加中国正在增进较慢经济的快速增长，明年铝价终会声浪。

他回应明年铝价未来将会快速增长至1900美元/吨。

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